Un periodista, Arthur Stuart, debe hacer un reportaje sobre el cantante de glam rock Brian Slade quien fue misteriosamente asesinado en uno de sus conciertos. Para ello, debe entrevistar a las personas que fueron parte de su vida en ese entonces.

Aunque la trama es ficticia, queda claro que la peli está inspirada en dos artistas de renombre: David Bowie e Iggy Pop. Estas caricaturas inventadas comparten con sus referentes el uso y abuso de varias drogas: cocaína, pastillas, tripis, y alcohol. Ah, y de nuevo: sexo y buenas dosis rock&roll.

El paralelismo está claro en la elección del título de la peli. Velvet Goldmine, es una canción de Bowie que cuenta la experiencia de un hombre practicando sexo con otro, del disco Space Oddity (1975).